PancakeSwapを「Uniswapに次ぐ2番手DEX」と一括りにすると、このプロトコルの本質を見誤る。実態はもっと特殊で、PancakeSwapはBNB Chainという単一チェーンの取引フローをほぼ独占することで成立している、地域独占型の出来高エンジンだ。汎用的に強いDEX...

OFFICIAL TRUMP（ティッカー：TRUMP）は、暗号資産の歴史において一つだけ突出した特異点を持っている。発行体の実質的なオーナーが、その資産を規制する立場の人間と一致しているという点だ。現職の米大統領が自らの名を冠したトークンを発行し、その販売...

一言で言えば、これは「3社合併が綻んだ後に、独自チェーンへ賭け直している分散型AI連合」である Artificial Superintelligence Alliance（以下ASI Alliance）を分散型AIセクターの単純な統合体として捉えると、2025年以降の値動きと構造変化を読み違える...

Dashは「プライバシーコイン」として括られることが多いが、この分類が投資判断を誤らせる最大の原因になっている。プライバシー機能で評価するならMoneroやZcashの後塵を拝するのは明白であり、その軸でDashを見る限り魅力は乏しい。Dashを正しく評価する...

VeChainを語るとき、多くの解説は「サプライチェーン向けブロックチェーン」という一行で済ませてしまう。だが投資対象として見るなら、その一行は何も説明していない。問うべきは、なぜこのチェーンの値動きが市場トレンドに遅れて反応するのか、なぜ2025...

Pudgy Penguinsを「ウォレット」や「DeFiプロトコル」として分析しようとすると、最初の一歩で躓く。このプロジェクトはウォレット市場の競合ではないし、スワップ手数料で稼ぐ仕組みも持たない。Walmartの玩具棚にぬいぐるみが並び、Visaデビットカードが...

Perp DEX(分散型無期限先物取引所)の競争は、2025年後半に新しい段階へ入った。月間オンチェーンPerp出来高が初めて1兆ドルを超え、Hyperliquidが築いた「少人数チームが中央集権取引所に挑む」という構図のなかに、Lighterは技術選択そのものを差別化軸と...

暗号資産レンディングという言葉を聞いて、多くの投資家がまず思い浮かべるのは2022年に連鎖崩壊したCelsiusやBlockFi、Voyagerだろう。あの崩壊以降、CeFi(中央集権型金融)レンディングというカテゴリそのものが投資家から忌避され、資金はAaveやMorphoと...

TrueUSD（TUSD）を投資家として評価するとき、最初に頭を切り替えるべき点がある。この銘柄は「優良な法定通貨担保型ステーブルコインの一つ」として語るべき対象ではなく、「ステーブルコインの構造的事故がどこで起きるか」を学ぶための教材として読み解...

ATHから97%下落した銘柄を、なぜ今あらためて分析するのか 2026年6月時点のAPTは0.64ドル前後で推移し、時価総額は約5.3億ドル、ランクは95位前後まで後退している。2023年1月の最高値19.92ドルから約97%下落した水準だ。2024年に26位だった時価総額ランク...