Ethereum Classicを語るとき、多くの記事は2016年のThe DAO事件から始める。だが暗号資産投資家にとって本質的な問いは「なぜ生まれたか」ではなく、「このチェーンが10年後の現在、市場でどう値付けされているのか」である。時価総額およそ13億ドル、CMC...

Bitcoinの発行上限21枚のうち95%超が2026年3月までに採掘され、ネットワークは「価値の保存」としての成熟を終えた。残された問いは、保有するBitcoinで何ができるかという一点に移っている。Stacks(STX)は、この問いに対して2017年から取り組んできた最古...

2026年6月時点で、Curve DAO Token(CRV)は1枚あたり約0.21ドル、時価総額はおよそ3.2億ドルで推移している。時価総額ランキングは100位前後、循環供給量は約15.2億枚で、上限3.03億枚に対しておよそ半分が市場に出ている計算になる。2022年1月の高値6.71ド...

AIエージェント関連トークンのなかで、Kite(KITE)は他のプロジェクトとは異なる賭け方をしている。Virtualsがエージェントのトークン化とローンチパッドでAGDP的な世界観を売り、Fetch.ai(ASI)がエージェントのデプロイとAGI連合という物語を抱えるのに対...

ステーブルコイン市場をマクロで眺めると、上位2銘柄（USDT・USDC）が圧倒的なシェアを握り、その下に数十の中堅銘柄がひしめいている。First Digital USD（FDUSD）はその中堅層に位置するが、他の銘柄とは決定的に異なる性質を一つ持っている。保有される...

SunSwapは、TRONチェーン上のDEX出来高の大半を握る寡占的な分散型取引所であり、その関連トークンであるSUNは「エコシステムが生み出す手数料収益で自社トークンを買い戻して焼却する」という収益駆動型の設計を中心に据えている。本稿では、2026年6月時...

SPX6900は、S&P500指数（ティッカー：SPX）をパロディしたEthereum上のERC-20ミームコインだ。「6900 is more than 500」という一行のジョークから生まれ、ピーク時には10億ドル超の時価総額をつけた。だがこの銘柄を語るうえで厄介なのは、検索すると...

ETHGasを「ガス代を安くするプロジェクト」と理解すると、投資判断を確実に誤る。このプロトコルが扱っているのはガス価格そのものではなく、Ethereumのブロックスペースという資源の配分メカニズムだ。そしてガバナンストークンGWEIは、そのプロトコルが...

Immutable（IMX）を語るとき、多くの解説が「NFTゲームのレイヤー2」という一行で片づけてしまう。だが投資判断に必要なのは、その一行の裏で起きている資金の流れと、トークンがどこから価値を吸い上げ、どこで取りこぼしているかという構造の理解だ。202...

PYTHを「DeFiオラクル銘柄」として評価すると判断を誤る Pyth Networkを語るとき、多くの投資家はChainlinkとの比較から入る。だがその枠組みは、2025年後半以降のPythを評価するうえで的を外している。プロジェクトの重心は、オンチェーンの無料価格フィ...